3月26日，$海天味业(603288)$海天味业(HK3288)发布新收获单，公司2025年全年营收、净利等中枢策画均刷新历史记载。在行业承压布景下黑河15.24钢绞线每米重量 ，公司凭借居品、渠谈、数字化三重初长深切质料增长，重迭比例分成等身分，财报发布次日A、H股双双大涨，券商看好估值诱骗空间。

值得闪耀的是，海天味业是港股百强系列个股，公司于十二届“港股100强”颁庆典上，摘得“年度受姿色IPO公司”“年度破钞军企业”的盛誉。

财报数据知道，公司2025年终了商业收入288.73亿元（东谈主民币，下同），同比增长7.32；归母净利润70.38亿元，同比增长10.95；扣非归母净利润68.45亿元，同比增长12.81；筹办算作现款流净额77.46亿元，同比增长13.24，盈利质料与现款流发达亮眼。

海天味业居品端呈现“基本盘矫健、新赛谈爆发”形状。酱油、蚝油、调味酱三大中枢品类客岁分歧终了收入149.34亿元、48.68亿元、29.17亿元，同比增速8.55、5.48、9.29，筑牢事迹底盘。健康化居品成为苍劲增量，有机和薄盐为代表的系列居品客岁入入同比大增48.3，食醋、料酒等新品类快速起势，公司已酿成7个十亿、30个亿大单品矩阵。

渠谈端双线发力，线下线上协同增长。2025年海天味业线下渠谈收入257.60亿元，同比增7.85，下千里市集浸透抓续化；线上渠谈收入16.39亿元，同比飙涨31.87，定制化居品带动新兴渠谈爆发。餐饮与工业渠谈依托柔供应链，公司终了“3天样、15天拜托”黑河15.24钢绞线每米重量 ，站式仪态惩办案进步客户粘。

数字化转型成为海天味业中枢增长引擎。2025年公司明基地获评全球酱油行业灯塔工场，AI豆脸选豆、大数据智能发酵、24小时光谱检测等本事落地，动公司客岁的制造用度同比着落9.98个百分点，成本化成显贵。公司每年参加营收约3用于研发，近十年累计65亿元，锚索筑牢本事壁垒。

本钱层面亮点凸起。2025年6月海天味业登陆港交所，完成A+H双平台布局，化提速。2025年公司大手笔分成，全年计派现约79.50亿元，分成率达112.95，创历史新，公司容许2025-2027年每年现款分成总数占往时归母净利润比例不低于80，后续推动呈报折服强。

受事迹和分成提振，3月27日结尾发稿，港股海天味业大涨7.92，面对上市以来的点，A股的海天味业亦同步大涨7.74。

预测将来，公司将不息以用户为中心，强化居品革新、渠谈精耕与数字化升，依托国内基本盘稳步进化，在存量竞争中开增量空间，龙头势抓续牢固。

广发证券研报指出，海天味业在全球品中ROE水平、赋闲强，将来ROE回升将成功动PB估值上行；公司订价逻辑从外资主转向公募与保障资管建设，参考日好意思龙头，海天味业将来ROE回升有望动估值同步走。

国金证券以为，海天味业多品类并驾皆驱，BC同步发展。面前行业需求加细分多元，看好公司借助现存渠谈势完善终局品类矩阵，进步市占率。面前餐饮规定处于复苏阶段，公司有望凭借定制化、价比切入大客户供应链体系，终了较为肃肃的增长。

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作家：飞鱼

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