36 氪获悉，中信证券研报示意，国内鼎新药 BD（商务拓展）飞扬带动下流需求回暖，企业资金开端中股权融资占比大幅下落，BD 交往占比擢升至近 40，2026 年季度 BD 出海总数 600 亿好意思元，达 2025 年全年近半。分板块来看，小分子 CDMO 凭供应链天下势份额擢升，重复中东碎裂下国内供应富厚，或迎多订单。临床前及临床 CRO 随融资、早研需求传，钢绞线厂家有望量价都升。科研就业及上游板块虽 2025 年四季度短期功绩受汇率波动，但 2026 年早研需求预期抓续，头部企业收入有望增长 20 以上武汉预应力砼钢绞线，现时估值理。提倡柔顺：CXO 龙头；临床前及临床 CRO 步伐公司；科研就业及上游域估值相对理。

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